Investir en obligations convertibles en actions
Chez LITA.co, nous avons à cœur d’accompagner les entreprises à impact positif à toutes les étapes de leur développement. En phase de croissance par exemple ou lors du passage à l’échelle, nous proposons des investissements en obligations convertibles en actions (OCA). C’est un outil financier qui présente de nombreux avantages pour les entreprises, mais qui reste relativement méconnu des investisseur·euses. Découvrons-le ensemble pour mieux l’appréhender.
Les OCA, un produit hybride
Qu’est-ce qu’une obligation convertible en actions ?
Traditionnellement, on distingue deux types de produits d’investissement dans les entreprises. D’un côté, les actions qui sont des parts du capital social d’une entreprise, et de l’autre les obligations, qui représentent de la dette émise par l’entreprise. Entre ces deux actifs financiers, existe une troisième voie : les obligations convertibles en actions.
Les OCA possèdent les caractéristiques des obligations classiques : une rémunération à un taux d’intérêt annuel fixe et un remboursement à une échéance définie. Cependant, elles ont la particularité de pouvoir être transformées en actions. Cette conversion est bien sûr encadrée, et se fait selon des conditions précises, déterminées par le contrat d’émission obligataire signé au moment de l’investissement.
Comment les investisseur·euses sont-ils rémunéré·es avec les OCA ?
Comme pour les obligations classiques, dès la première année, vous êtes rémunéré·e sous forme d’intérêts. Historiquement sur LITA.co, les OCA ont présenté un rendement se situant entre 5% et 10% d’intérêts annuels bruts. Par la suite, si un évènement contractuellement déterminé se produit, vous aurez la possibilité de convertir vos obligations en actions à un prix pré-déterminé.
Toutefois, il faut garder en tête que l’événement de conversion représente un risque non négligeable pour l’investisseur·euse. En effet, les scénarios déclenchant la conversion impliquent parfois une dégradation de la situation financière de la société. C’est pourquoi, chez LITA.co, nous déterminons généralement une parité de conversion à partir de la dernière valorisation connue de l’entreprise, en y appliquant un pourcentage de décote qui vise à compenser le risque pris (en moyenne de 5% à 30%).
Si aucune conversion n’a finalement lieu, les investisseur·euses sont rémunéré·es suivant la logique des obligations classiques. À cela s’ajoute parfois une prime de non-conversion, versée généralement à l’issue de la période de remboursement, en dédommagement de la perte de plus-value potentielle qu’aurait permise une conversion des obligations en actions.
Investir en obligations convertibles en actions
Quel type d'entreprise utilise les OCA ?
Les OCA sont souvent utilisées par des start-up et PME qui ont un enjeu de croissance et de développement. Elles ont besoin de fonds pour financer leur expansion, mais ne souhaitent pas ou n’ont pas besoin d’ouvrir leur capital pour autant. Contrairement à une levée de fonds en actions, les OCA permettent de maintenir, pendant un certain temps, la structure capitalistique de la société tout en accédant à du financement moyen et long terme. De plus, pour les entreprises, l’émission d’obligations est un mécanisme financier plus simple et flexible à mettre en œuvre, tant d’un point de vue juridique que de gouvernance. En fonction de leur stratégie financière, de leur business plan et de leur nature, certaines entreprises favoriseront ensuite le remboursement et d’autres la conversion.
Les OCA sont-ils un moyen de financer l'accélération des entreprises à impact ?
Les obligations convertibles en actions sont un outil financier très utile pour soutenir les start-up et les PME à impact. Pour mener à bien toutes les phases de leur croissance, elles ont besoin d'utiliser divers instruments financiers. Elles permettent donc à ces entreprises de se financer de manière flexible et stratégique.
En offrant la possibilité d'investir dans des actifs financiers moins connus ou considérés comme inaccessibles, nous voulons repousser les limites de la démocratisation du secteur financier. Non seulement vous soutenez des entreprises en croissance dont vous partagez les valeurs, mais vous accédez à des actifs financiers qui étaient généralement réservés aux investisseur·euses professionnels.