Investeren in converteerbare obligaties
Bij LITA.co zetten we ons in om ondernemingen met een positieve impact in elke ontwikkelingsfase te ondersteunen. In de groeifase bijvoorbeeld, of wanneer ze opschalen, bieden we soms investeringen aan in obligaties die converteerbaar zijn in aandelen (CO’s). Dit is een financieel instrument met veel voordelen voor ondernemingen, maar dat toch nog relatief onbekend is bij investeerders. Ontdek er hier meer over.
Converteerbare obligaties, een hybride product
Wat is een converteerbare obligatie?
We onderscheiden twee grote soorten investeringsproducten voor ondernemingen. Enerzijds zijn er aandelen in het kapitaal van een onderneming en anderzijds zijn er obligaties, een soort lening die de onderneming bij de investeerder aangaat. Tussen die twee financiële activa bestaat er nog een derde optie: obligaties die converteerbaar zijn in aandelen.
Converteerbare obligaties hebben dezelfde kenmerken als gewone obligaties: ze zorgen voor een vaste jaarlijkse rente en worden terugbetaald volgens een op voorhand vastgelegd terugbetalingsschema. Het verschil is dat converteerbare obligaties omgezet kunnen worden in aandelen. Deze omzetting of conversie is natuurlijk onderworpen aan specifieke voorwaarden die zijn vastgelegd in het uitgiftecontract van de obligatie dat bij de investering werd ondertekend.
Hoe worden investeerders vergoed bij converteerbare obligaties?
Net als bij traditionele obligaties word je vanaf het eerste jaar vergoed in de vorm van interest. Converteerbare obligaties brachten bij LITA.co tot nu toe tussen 5% en 10% bruto jaarlijkse rente op. Als zich vervolgens een contractueel bepaalde gebeurtenis voordoet, heb je de mogelijkheid om je obligaties om te zetten in aandelen tegen een vooraf vastgestelde prijs.
Hou er echter rekening mee dat het omzetten in aandelen een aanzienlijk risico voor de investeerder inhoudt. De scenario’s die aanleiding geven tot conversie gaan soms namelijk gepaard met een verslechtering van de financiële situatie van de onderneming. Daarom bepalen we bij LITA.co doorgaans een conversiepariteit op basis van de laatst bekende waardering van de onderneming, waarbij we een discount op de aandelen toepassen om het genomen risico te compenseren (gemiddeld 5 tot 30%).
Als er geen conversie plaatsvindt, worden investeerders op dezelfde manier vergoed als bij gewone obligaties. Daarnaast is er soms nog een non-conversiepremie, meestal betaald aan het einde van de terugbetalingsperiode. Dit ter compensatie van het verlies van een potentiële meerwaarde die had kunnen voortkomen uit een conversie in aandelen.
Investeren in converteerbare obligaties
Welk soort ondernemingen maken gebruik van converteerbare obligaties?
Converteerbare obligaties worden vaak gebruikt door start-ups en kmo’s die willen groeien en zich verder ontwikkelen. Ze hebben geld nodig om hun uitbreiding te financieren, maar willen of hoeven hun kapitaal niet open te stellen. In tegenstelling tot een fondsenwerving via aandelen, kan een onderneming aan de hand van converteerbare obligaties zijn kapitaalstructuur behouden en toch toegang krijgen tot middellange- en langetermijnfinanciering. Bovendien zijn obligaties een gemakkelijkere en flexibelere manier om financiering te verkrijgen, zowel vanuit juridisch als governance oogpunt. Sommige ondernemingen geven de voorkeur aan een terugbetaling van de geïnvesteerde hoofdsom en sommige aan de conversie van de obligaties. Dit hangt af van de financiële strategie, het businessplan en de aard van de onderneming.
Een manier om de acceleratie van impactondernemingen te financieren?
Converteerbare obligaties zijn een heel nuttig financieel instrument om start-ups en kmo’s met een positieve impact te financieren. Om alle fases van hun groei succesvol te doorlopen, hebben ondernemingen diverse financiële instrumenten nodig. Met converteerbare obligaties kunnen deze ondernemingen zich flexibel en strategisch financieren.
Het is LITA’s missie om de financiële sector te democratiseren. Daarom bieden we ook de mogelijkheid om te investeren in financiële activa die minder bekend of minder toegankelijk zijn. Zo kan je niet alleen de groei stimuleren van ondernemingen die in lijn liggen met je waarden, maar krijg je ook toegang tot financiële activa die traditioneel voorbehouden waren voor professionele investeerders.